WikiSort.ru - Не сортированное

ПОИСК ПО САЙТУ | о проекте
refer to caption
Флуктуации чистой выручки ОПЕК с 1972 года с учётом инфляции. Хорошо заметны периоды 1974—1981 м 2005—2014 годов[1][2]

Рециклирование нефтедолларов[3] (англ. petrodollar recycling) есть зарубежное расходование или инвестирование средств, вырученных от экспорта нефтепродуктов[4]. Как правило, термин употребляется в отношении крупных экспортёров нефти, — членов ОПЕК, России и Норвегии — которые не способны эффективно распределить полученные ресурсы внутри страны. Глобальные финансовые потоки, связывающие производителей и потребителей нефти, исчисляются сотнями миллиардов долларов США в год, причём часть транзакций производится во множестве других валют, привязанных к доллару или нет. Потоки во многом зависят от решений правительств, которые могут инвестировать нефтедоллары за рубежом или оказать иностранным партнёрам помощь другого рода. Последствия решений сказываются как на мировых финансах, так и на нефтяной политике. Явление особо заметно в те периоды, когда цены на нефть достигают исторических пиков[5]. При этом первый наплыв нефтедолларов (1974—1981) привёл к большим финансовым затруднениям, нежели второй (2005—2014).

Потоки капитала

Предпосылки

В течение двух обозначенных периодов экспортёры нефти выручили большие объёмы средств[1][2][6]. Термин «нефтедоллары» возник в 1973 году. Авторство приписывают сразу двум комментаторам: американскому экономисту египетского происхождения Ибрагиму Овеиссу и бывшему Министру торговли США Питеру Дж. Петерсону[7][8][9]. У некоторых экспортёров формировались избытки нефтедолларов — выраженная в долларах США положительная разница между прибылью от продажи нефти и внутренней потребностью в инвестиционных ресурсах[10]. Вложение избыточных средств в собственную экономику было бы неэффективным ввиду малой численности населения или недостаточной индустриализации. С другой стороны, избыточные доходы могли быть инвестированы в экономики других стран, либо направлены на покупку потребительских товаров, строительных материалов, вооружений. Кроме того, изъятие нефтедолларов из мировой экономики замедлило бы глобальный экономический рост, в конечном итоге повредив и экспортёрам. Их собственный долгосрочный рост во многом зависел от возможностей выгодно инвестировать прибыль от продажи нефти[11].

Первый наплыв (1974—1981)

Рециклирование нефтедолларов позволило смягчить краткосрочные последствия кризиса 1973 года, однако импортёры нефти страдали от высоких цен, накапливая долгосрочные долговые обязательства. Согласно оценке МВФ, внешний долг 100 импортирующих нефть развивающихся государств в 1973—1977 годах вырос на 150 %. Ситуация усугублялась глобальным переходом к режиму плавающего валютного курса. В 1974 году управляющий директор МВФ Йохан Виттевен говорил: «Мировая кредитно-денежная система вступила в сложнейший для себя период с 1930-х»[12][13]. Фонд запустил новую программу кредитования (1974—1976), названную Oil Facility. В рамках программы нефтедобывающие страны и некоторые другие кредиторы помогали государствам, чей торговый баланс серьёзно пострадал от роста цен. Среди реципиентов были десятки развивающиеся и некоторые развитые страны, например, Италия и Соединённое Королевство[14].

С 1974 по 1981 год совокупный профицит счёта текущих операций стран ОПЕК достиг $450 млрд. (без учёта последовавших десятилетий инфляции). 90 % профицита приходилось на страны залива и Ливию. Иранское правительство также довольствовалось нефтяным профицитом, однако революция 1978 года, война с Ираком и международные санкции сильно ослабили персидскую экономику[10].

Значительные объёмы арабских нефтедолларов были вложены в ценные бумаги американского Казначейства и финансовые рынки других развитых стран. Инвестиционные потоки контролировали правительственные организации, ныне именуемые суверенными фондами[15][16]. Миллиарды долларов были вложены в коммерческие банки США и Европы. Всё это способствовало росту рынка евродолларов, более свободному от регулирования, чем американские денежные рынки. Наблюдавшаяся в мировой экономике рецессия сделала инвестиции в частные бумаги менее привлекательными, банки и богатые правительства по большей части кредитовали развивающиеся страны. Крупные потоки средств направлялись в Латинскую Америку, в том числе в Бразилию и Аргентину[10], и в другие крупные развивающиеся экономики, например. в турецкую. Нефтяной кризис 1973 года породил в этих странах серьёзнейший долларовый дефицит, но им по-прежнему требовались деньги для импорта нефти и продуктов машиностроения. В начале 1977 года кабинет турецкого премьер-министра перестал отапливаться, в связи с чем лидер оппозиции Сулейман Демирель произнёс знаменитые слова «Турции не хватает 70 центов»[17][18]. По мнению политического журналиста Уильяма Грейдера банковские кредиты, сформированные из вкладов нефтедобывающих государств, спасли развивающиеся страны от банкротства[19]. В последующие десятилетия многие из должников осознали невозможность погашения. Их правительства заявили о неоколониальном характере обязательств, видя единственный выход в списании долгов[20].

Второй наплыв (2005—2014)

refer to caption
Скачок цен на нефть в 1970-е годы повлёк за собой инфляцию и процентные ставки. Скачок 2000-х к таким последствиям не привёл[21]

Реагируя на второй приток нефтедолларов, участники финансового рынка опирались на опыт первого цикла. Развивающиеся страны избежали крупных дисбалансов, мировая экономика уже не так сильно зависела от нефтепродуктов. Мировые инфляция и ставки процента сдерживались гораздо результативнее. Экспортёры нефти стремились инвестировать во множество рынков, отказываясь от посредничества международных банков и МВФ[22][23][24].

Благодаря росту цен в 2003—2008 годах выручка членов ОПЕК достигла рекордного $1 трлн в год (2008 и 2011—2014)[2]. Ощутимый профицит получили Россия и Норвегия, не входящие в ОПЕК[6]. В 2014—2015 годах суверенные фонды располагали в общей сложности $7 трлн.[25] Иран, Ирак, Ливия, Нигерия и Венесуэла, пребывавшие в состоянии политического кризиса, не сумели воспользоваться благоприятными обстоятельствами рынка. Некоторые экономисты объясняют подобное положение дел феноменом ресурсного проклятия[26][27]. Большинство экспортёров смогли подготовиться к обвалу цен, вызванному перепроизводством нефти[28].

Международная помощь

Экспортёры нефти направляют часть выручки на помощь государствам-партнёрам. В публицистике и даже реферируемых публикациях[29][30] за отношениями такого рода закрепились клише «чековая дипломатия» и «нефтяной ислам». Первопроходцем в этом направлении стал Кувейтский фонд арабского экономического развития (1961), с 1974 года международную помощь стали оказывать и другие арабские государства. Поддержка партнёров осуществлялась в том числе по каналам Международного валютного фонда и Фонда международного развития ОПЕК[10][31][32]. Имелись и непрямые каналы. Десятки миллионов иностранных рабочих, трудившихся на Ближнем Востоке, отправляли часть заработка домой, в менее процветающие страны[33]. Вместе с тем, условия труда в странах залива были весьма суровы[34]. Некоторые правительства в странах-экспортёрах нефти оказывали финансовую поддержку вооружённым группам, действовавшим в недружественных государствах[35][36][37][38].

Высокие цены на нефть в 1974—1981 годах позволяли советскому правительству поддерживать кризисные экономики Восточного блока. Считается, что перепроизводство нефти в 1980-х годах поспособствовало распаду блока в 1989 году[39]. В ходе второго наплыва нефтедолларов государство-член ОПЕК Венесуэла направляла деньги правительству Кубы и осуществляла льготные поставки нефти в рамках программы «Петрокарибе»[40]. Падение цен на нефть в 2014—2017 годах спровоцировало кризис уже в самой Венесуэле[41].

Примеры

См. также

Примечания

  1. 1 2 OPEC Revenues Fact Sheet. U.S. Energy Information Administration (January 10, 2006). Архивировано 7 января 2008 года.
  2. 1 2 3 OPEC Revenues Fact Sheet. U.S. Energy Information Administration (May 15, 2017). Проверено 28 мая 2017.
  3. ↑ Иначе — «переработка нефтедолларов», «рециклинг нефтедолларов».
  4. ↑ В данной статье говорится о нефтедолларах, относимых к категории англ. oil windfalls, т. е. «нежданно полученных» нефтедоларов. Подробнее см. у (Smolyar, 2006).
  5. ↑ Nsouli, Saleh M. Petrodollar Recycling and Global Imbalances. International Monetary Fund (March 23, 2006). Проверено 14 января 2017.
  6. 1 2 Petrodollar Profusion (April 28, 2012). Проверено 7 февраля 2016.
  7. ↑ Personality: Ibrahim M. Oweiss (December 26, 1983), стр. 8. Проверено 11 января 2017. «In March 1973... Two weeks after Dr. Oweiss had used the word – at an international monetary seminar held at Columbia University's Arden House in Harriman, New York – it was picked up by a prestigious economics commentator in The New York Times.». According to the Oweiss and NYT websites, it appears that these events actually occurred in March 1974.
  8. ↑ Rowen, Hobart. Peterson Urges Cooperation (July 9, 1973), стр. A1. Проверено 5 февраля 2016. «He thinks the U.S. should give more study to ways in which the excess funds – he calls them petro dollars – can be soaked up.».
  9. ↑ Popik, Barry Petrodollar (February 1, 2012). — «Georgetown University economics professor Ibrahim Oweiss has written about petrodollars and is credited with the word's coinage by Wikipedia, but there is insufficient documentary evidence that he used the term first in 1973. Former commerce secretary Peter G. Peterson was credited with using 'petrodollar' in a July 1973 Washington Post article.». Проверено 11 января 2017.
  10. 1 2 3 4 Oweiss, Ibrahim M. Economics of Petrodollars // The Economic Dimensions of Middle Eastern History. — Darwin Press, 1990. — P. 179–199.
  11. ↑ Petrodollar Problem. International Monetary Fund. Проверено 31 января 2016.
  12. ↑ англ. "The international monetary system is facing its most difficult period since the 1930s."
  13. ↑ Recycling Petrodollars. International Monetary Fund. Проверено 31 января 2016.
  14. ↑ Neu, Carl Richard International Balance of Payments Financing and the Budget Process 27–29. U.S. Congressional Budget Office (August 1977). Проверено 5 февраля 2016.
  15. ↑ Spiro, David E. The Hidden Hand of American Hegemony: Petrodollar Recycling and International Markets. — Ithaca : Cornell University Press, 1999. — P. 74–75. — ISBN 0-8014-2884-X.
  16. ↑ Wong, Andrea. The Untold Story Behind Saudi Arabia's 41-Year U.S. Debt Secret, Bloomberg News (May 30, 2016). Проверено 31 мая 2016.
  17. ↑ англ. "Turkey is in need of 70 cents."
  18. ↑ Özel, Işık. State–Business Alliances and Economic Development: Turkey, Mexico and North Africa. — Routledge, 2014. — P. 34. — ISBN 978-1-317-81782-6.
  19. ↑ Greider, William. Secrets of the Temple. — Simon & Schuster, 1987. — P. 340. — ISBN 978-0-671-47989-3.
  20. ↑ Carrasco, Enrique. Foreign Debt: Forgiveness and Repudiation // The E-Book on International Finance & Development / Enrique Carrasco, McClellan, Ro. — University of Iowa, April 2007.
  21. ↑ Federal Reserve Economic Data graph. Federal Reserve Bank of St. Louis. Проверено 25 августа 2016.
  22. ↑ Lubin, David Petrodollars, emerging markets and vulnerability. Citigroup (March 19, 2007). Проверено 31 января 2016.
  23. ↑ Recycling the Petrodollars (November 10, 2005). Проверено 14 февраля 2016.
  24. ↑ Oxford Analytica. World Economy Less Vulnerable To Petrodollars (August 11, 2008). Проверено 13 января 2017.
  25. ↑ Bianchi, Stefania. Sovereign Wealth Funds May Sell $404 Billion of Equities, Bloomberg News (February 22, 2016). Проверено 22 февраля 2016.
  26. ↑ The Resource Curse. Natural Resource Governance Institute (March 2015). Проверено 22 января 2017.
  27. ↑ Aguilera, Roberto F. The Price of Oil / Roberto F. Aguilera, Radetzki. — Cambridge University Press, 2015. — P. 87–89. — ISBN 978-1-31643242-6.
  28. ↑ Blas, Javier. Oil-Rich Nations Are Selling Off Their Petrodollar Assets at Record Pace, Bloomberg News (April 13, 2015). Проверено 14 февраля 2016.
  29. ↑ https://scholar.google.com/scholar?q=%22checkbook+diplomacy%22
  30. ↑ https://scholar.google.com/scholar?q=«petro-islam»
  31. ↑ Timeline. Kuwait Fund. Проверено 22 января 2017.
  32. ↑ Hubbard, Ben. Cables Released by WikiLeaks Reveal Saudis' Checkbook Diplomacy (June 21, 2015). Проверено 16 февраля 2016.
  33. ↑ Mukherjee, Andy. Oil's Plunge Spills Over, Bloomberg News (February 4, 2016). Проверено 4 февраля 2016.
  34. 1 2 Davis, Mike (September–October 2006). “Fear and Money in Dubai”. New Left Review (41). Проверено February 12, 2016. Dubai is capitalized just as much on cheap labour as it is on expensive oil, and the Maktoums, like their cousins in the other emirates, are exquisitely aware that they reign over a kingdom built on the backs of a South Asian workforce.
  35. ↑ Iranian General: Tehran Arming 'Liberation Armies' (October 27, 2008). Проверено 29 марта 2017.
  36. ↑ Weinberg, Leonard. The Role of Terrorism in 21st-Century Warfare / Leonard Weinberg, Martin. — Oxford University Press, 2016. — ISBN 978-1-78499764-9.
  37. ↑ Cockburn, Patrick. US allies Saudi Arabia and Qatar are funding ISIS (October 14, 2016). Проверено 29 марта 2017.
  38. ↑ Pacepa, Ion Mihai. Russian Footprints (August 24, 2006). Архивировано 9 января 2015 года.
  39. ↑ McMaken, Ryan The Economics Behind the Fall of the Berlin Wall. Mises Institute (November 7, 2014). — «High oil prices in the 1970s propped up the regime so well, that had it not been for Soviet oil sales, it's quite possible the regime would have collapsed a decade earlier.». Проверено 12 января 2016.
  40. ↑ Gibbs, Stephen. Venezuela ends upbeat Cuba visit, BBC (August 24, 2005). Проверено 28 ноября 2016.
  41. ↑ Polanco, Anggy. Venezuelan shoppers flock across border to Colombia (July 17, 2016). Проверено 31 декабря 2016.
  42. ↑ Major Foreign Holders of Treasury Securities. U.S. Department of the Treasury (December 15, 2015). Архивировано 3 января 2016 года.
  43. ↑ Taylor, Edward. Kuwait Investment Authority says to expand Germany investments (September 18, 2014). Проверено 17 января 2017. «The KIA... is the largest shareholder in Daimler.».
  44. ↑ Al Saleh, Anas K. KIA/Daimler 40th Anniversary Celebrations. Kuwait Investment Authority (September 18, 2014). — «From a 14.6% stake of around US$329 million acquisition in December 1974, the KIA is now the largest consistent shareholder in Daimler over 40 years where our 6.9% stake is currently valued around $7 billion.». Проверено 17 января 2017.
  45. ↑ Castor, Belmiro V.J. Brazil Is Not for Amateurs. — English, 2nd. — Xlibris, 2003. — P. 202. — «International bankers... began to invest huge amounts of those petro-dollars in Brazil and other developing countries..., allowing them to finance gigantic infrastructure works like the Itaipu Hydroelectric Plant.». — ISBN 978-1-46910432-4.
  46. ↑ Shah Faisal Mosque. Lonely Planet. — «Most of its cost (pegged at about US$120 million today) was a gift from King Faisal of Saudi Arabia.». Проверено 29 марта 2017.
  47. ↑ Zubok, Vyadislav M. Soviet foreign policy from détente to Gorbachev, 1975–1985 // The Cambridge History of the Cold War: Volume III, Endings. — Cambridge University Press, 2010. — P. 109–110. — «The former head of the Soviet planning agency, Nikolai Baibakov, recalled that 'what we got for oil and gas' was $15 billion in 1976–80 and $35 billion in 1981–85. Of this money, the Soviets spent, respectively, $14 billion and $26.3 billion to buy grain, both to feed the cattle on collective farms and to put bread on the tables of Soviet citizens.». — ISBN 978-1-31602563-5.
  48. ↑ Mohr, Charles. Saudi AWACS Deal Passes $8 Billion (August 22, 1981). Проверено 5 ноября 2016. «The price of the arms sale gives increased weight to an argument that in part it should be approved because it helps to 'recycle petrodollars'.».
  49. ↑ Feder, Barnaby J.. Harrod's New Owner: Mohamed al-Fayed; A Quiet Acquisitor Is Caught in a Cross Fire (September 8, 1985). Проверено 16 января 2017. «This was a dream come true for the family, which built its fortune... first in the oil-rich countries of the Persian Gulf.».
  50. ↑ Mohammed Fayed sells Harrods store to Qatar Holdings, BBC (May 8, 2010). Проверено 7 февраля 2016.
  51. ↑ Russian businessman buys Chelsea, BBC (July 2, 2003). Проверено 23 марта 2016.
  52. ↑ Critchley, Mark. Roman Abramovich reaches 700 games as Chelsea owner – but how does his reign stack up against the rest? (April 12, 2015). Проверено 1 августа 2016. «Since the Russian oligarch began pouring petro-dollars into Stamford Bridge, he has turned one of English football's underachieving clubs into an established powerhouse.».
  53. ↑ Delaney, Miguel. The colossal wealth of Manchester City and Chelsea is changing the landscape of British football (February 2, 2014). Проверено 1 августа 2016. «It should not escape notice that this is the first true title showdown, and first genuine title race, between the petrodollar clubs.».
  54. ↑ Corrales, Javier The Logic of Extremism: How Chávez Gains by Giving Cuba So Much. Inter-American Dialogue (December 2005). — «In return for oil, Cuba is sending Venezuela between 30,000 and 50,000 technical staff. As many as 30,000 Cubans in Venezuela are presumably medical doctors.». Проверено 29 ноября 2016.
  55. ↑ Gaddy, James. Emirates Has Invested $500 Million to Build a 'Fort Knox' of Wine, Bloomberg News (January 5, 2017). Проверено 5 января 2017. «Since the Dubai-based airline began its wine program 12 years ago, it has spent more than $500 million to develop the best wine list in the sky... 'It’s an investment. We look at it like a commodity.'».
  56. ↑ Aydogdu, Hatice. Oger Telecom signs $6.55 bln Turk Telekom deal (November 15, 2005). Архивировано 2 февраля 2017 года. Проверено 30 января 2017. «'... a long-term investment, not only in the future of Turk Telekom but also in Turkey,' Hariri said. The sale of Turk Telekom's controlling stake is a key element of Turkey's IMF-backed privatization program.».
  57. ↑ Abu Dhabi buys 75% of Chrysler Building in latest trophy purchase (July 9, 2008). Проверено 29 декабря 2016. «These funds, which maintain passive investment positions, will perform a crucial petrodollar-recycling function.».
  58. ↑ Bagli, Charles V.. Abu Dhabi Buys 90% Stake in Chrysler Building (July 10, 2008). Проверено 3 июля 2016.
  59. ↑ Lynch, Colum. U.N. panel voices concern over Iran's apparent violations of arms-export embargo (December 11, 2009). Проверено 29 марта 2017. «A U.N. sanctions committee expressed 'grave concern' Thursday about what it called apparent Iranian violations of a U.N. ban on arms exports.».
  60. ↑ Iranian Official Admits Tehran Supplied Missiles to Hezbollah (August 4, 2006). Проверено 29 марта 2017. «Mohtashami Pur, a one-time ambassador to Lebanon who currently holds the title of secretary-general of the 'Intifada conference', told an Iranian newspaper that Iran transferred the missiles to the Shi'ite militia.».
  61. ↑ Peers, Alexandra. Qatar Purchases Cézanne's The Card Players for More Than $250 Million, Highest Price Ever for a Work of Art (February 2012). Проверено 19 февраля 2016. «The money is there: the United Arab Emirates region is home to nearly 10 percent of all the world's oil reserve.».
  62. ↑ Business Monitor International (March 2016). “Q2 2016”. Kuwait Autos Report. Проверено January 13, 2017. In 2015, Japanese carmaker Toyota retained its long-held local market leadership..., over three times its nearest rival Nissan.

Дополнительная литература

Данная страница на сайте WikiSort.ru содержит текст со страницы сайта "Википедия".

Если Вы хотите её отредактировать, то можете сделать это на странице редактирования в Википедии.

Если сделанные Вами правки не будут кем-нибудь удалены, то через несколько дней они появятся на сайте WikiSort.ru .



Текст в блоке "Читать" взят с сайта "Википедия" и доступен по лицензии Creative Commons Attribution-ShareAlike; в отдельных случаях могут действовать дополнительные условия.

Другой контент может иметь иную лицензию. Перед использованием материалов сайта WikiSort.ru внимательно изучите правила лицензирования конкретных элементов наполнения сайта.

2019-2025
WikiSort.ru - проект по пересортировке и дополнению контента Википедии