WikiSort.ru - Не сортированное

ПОИСК ПО САЙТУ | о проекте
Ценные бумаги

Мусорная (бросовая) облигация (англ. high-yield bond, non-investment-grade bond, speculative-grade bond, junk bond) — высокодоходные облигации с кредитным рейтингом ниже инвестиционного уровня (Ba / ВВ и ниже[1]), либо без рейтинга. Подобные ценные бумаги обычно выпускаются компаниями, не имеющими длительной истории и солидной деловой репутации, но нуждающимися в денежных средствах.

Часто используются при проведении поглощений (в том числе враждебных[2]) и выкупов — предлагаются акционерам вместо наличных денег.

История

Популярность мусорных облигаций росла с конца 1970-х годов. Широко использовались Майклом Милкеном в 1980-е годы. На 1987 год Милкен и его группа контролировала около 60% оборота подобных бумаг, их общий объем оценивался в 60 млрд долларов США[3].

По данным Bloomberg, на конец 2015 года объем рынка мусорных облигаций достиг 2.2 триллиона долларов. Средняя доходность облигаций с рейтингами ССС+ и ниже оценивалась в 17%[4].

Системы рейтингов

Для специализированных инвесторов на рынке существуют индексы высокодоходных облигации. Индексы для широкого рынка высокодоходных включают:

  1. S&P U.S. Issued High Yield Corporate Bond Index (SPUSCHY);
  2. CSFB High Yield II Index (CSHY);
  3. Citigroup US High-Yield Market Index;
  4. Merrill Lynch High Yield Master II (H0A0);
  5. Barclays High Yield Index и Bear Stearns High Yield Index (BSIX).

Некоторые инвесторы предпочитают работать с более высоким рейтингом и менее рискованными инвестициями, используют индекс, который включает в себя только ценные бумаги с B и BB-рейтингом, такие как Merrill Lynch Global High Yield BB-B Rated Index (HW40). Другие инвесторы выбирают бумаги с самым низким качеством долгов c рейтингом CCC или проблемными ценными бумагами, как правило, в них попадают бумаги, находящиеся на уровне 1500 базисных пунктов по эквивалентным государственным облигациям.

Примечания

  1. Junk Bonds: Everything You Need To Know / Investopedia, 2015 (англ.)
  2. The Growth of the “Junk” Bond Market and Its Role in Financing Takeovers / Mergers and Acquisitions, Alan J. Auerbach, National Bureau of Economic Research, 1987 ISBN 0-226-03209-4 (англ.)
  3. Игра в стиле трэш / Журнал "Коммерсантъ Деньги" №44 от 08.11.2004, стр. 56
  4. «Мусорных облигаций» в США стало так много, что это может обернуться локальным кризисом / Ведомости № 3982 от 16.12.2015

Ссылки

Данная страница на сайте WikiSort.ru содержит текст со страницы сайта "Википедия".

Если Вы хотите её отредактировать, то можете сделать это на странице редактирования в Википедии.

Если сделанные Вами правки не будут кем-нибудь удалены, то через несколько дней они появятся на сайте WikiSort.ru .




Текст в блоке "Читать" взят с сайта "Википедия" и доступен по лицензии Creative Commons Attribution-ShareAlike; в отдельных случаях могут действовать дополнительные условия.

Другой контент может иметь иную лицензию. Перед использованием материалов сайта WikiSort.ru внимательно изучите правила лицензирования конкретных элементов наполнения сайта.

2019-2024
WikiSort.ru - проект по пересортировке и дополнению контента Википедии