WikiSort.ru - Не сортированное

В качестве показателей ценовой динамики рынка государственных облигаций (ГКО-ОФЗ) ММВБ осуществляет расчет Индексов государственных облигаций России (далее — Индексы). Начальные значения Индексов на 31 декабря 2002 г. принимаются равными 100 пунктам.

Виды Индексов государственных облигаций России

Индексы отражают изменение рыночной стоимости государственных облигаций и включают в себя:

1. Индекс государственных облигаций России (RGBI), который рассчитывается по методике индекса «чистых» цен (англ.)(clean price index);
2. Индекс государственных облигаций России — валовый (RGBI-g), который рассчитывается по методике индекса «грязных» цен (англ.)(gross price index);
3. Индекс государственных облигаций России — совокупный доход (RGBI-tr), который рассчитывается по методике индекса совокупного дохода (англ.) (total return index (англ.)).

Методика расчёта и база расчёта Индексов государственных облигаций России

Под базой расчёта понимается список выпусков облигаций (ГКО-ОФЗ), используемых при расчёте Индексов государственных облигаций России и индикаторов доходности к погашению государственных облигаций России.

База расчёта автоматически пересчитывается по итогам каждого календарного месяца, что позволяет своевременно учитывать изменяющуюся конъюнктуру рынка ГКО-ОФЗ.

При определении базы расчёта не рассматриваются выпуски облигаций:

• используемые в операциях по продаже Банком России облигаций с обязательством обратного выкупа;
• срок до погашения которых составляет менее 365 дней по состоянию на последнее календарное число месяца действия новой базы расчёта.

В базу расчёта включаются выпуски облигаций, индикатор ликвидности по которым превышает пороговое значение, равное 1.

Формула индикатора ликвидности

${\displaystyle L_{i}=\left({\frac {V_{i}}{\overline {V}}}\right)^{\alpha }\cdot \left({\frac {T_{i}}{\overline {T}}}\right)^{\beta },}$

где:

${\displaystyle V_{i}}$  — среднедневной объём торгов по i-му выпуску облигаций, руб.;

${\displaystyle T_{i}}$  — среднедневное количество сделок с i-м выпуском облигаций;

${\displaystyle {\overline {V}}}$  — среднедневной объём торгов, рассчитанный по формуле среднего арифметического на основе значений ${\displaystyle V_{i}}$ по всем рассматриваемым выпускам облигаций, руб.;

${\displaystyle {\overline {T}}}$  — среднедневное количество сделок, рассчитанное по формуле среднего арифметического на основе значений ${\displaystyle T_{i}}$ по всем рассматриваемым выпускам облигаций;

${\displaystyle \alpha ,\beta }$  — весовые коэффициенты, равные 0,2 и 0,8 соответственно.

При расчёте среднедневного объёма торгов и среднедневного количества сделок по i-му выпуску облигаций учитываются только сделки, заключенные на вторичных торгах на основе заявок, адресованных всем участникам торгов (режим анонимных сделок).

Расчёт значений Индексов осуществляется непрерывно в режиме реального времени в ходе торгов по мере совершения сделок с облигациями, включёнными в базу расчета Индексов. При этом учитываются только те цены сделок, которые включаются в расчёт средневзвешенных цен.

Использование Индексов государственных облигаций России

Индексы государственных облигаций ММВБ призваны выполнять функцию индикаторов ситуации, складывающейся на российском рынке государственного долга. Повышая прозрачность и информативность российского фондового рынка, они позволяют инвесторам и всем заинтересованным лицам отслеживать как общее направление, так и краткосрочные колебания на рынке российских государственных облигаций, оценивать эффективность инвестиций в данные инструменты, строить прогнозы развития рынка.

Правилами расчета Индексов предусмотрен четкий и прозрачный механизм формирования базы расчета, кроме того они в полной мере отвечают международным стандартам построения фондовых индексов: облигационные индексы ММВБ разработаны в соответствии с рекомендациями Европейской комиссии по облигациям (European bond commission) Европейской федерации финансовых аналитиков (European Federation of Financial Analysts Societies (англ.)).

Идентификаторы Индексов на ФБ ММВБ.

Формулы расчета

1. Индекс государственных облигаций России (RGBI)

${\displaystyle PI_{t}=PI_{t-1}\times {\frac {\displaystyle \sum \limits _{i}P_{i,t}\times N_{i,t-1}}{\displaystyle \sum \limits _{i}P_{i,t-1}\times N_{i,t-1}}}}$

2. Индекс государственных облигаций России (валовый) (RGBI-g)

${\displaystyle GI_{t}=PI_{t}\times (1+AI_{t})}$

${\displaystyle AI_{t}={\frac {\displaystyle \sum \limits _{i}A_{i,t}\times N_{i,t-1}}{\displaystyle \sum \limits _{i}P_{i,t}\times N_{i,t-1}}}}$

3. Индекс государственных облигаций России (совокупный доход) (RGBI-tr)

${\displaystyle TR_{t}=TR_{t-1}\times {\frac {\displaystyle \sum \limits _{i}(P_{i,t}+A_{i,t}+C_{i,t})\times N_{i,t-1}}{\displaystyle \sum \limits _{i}(P_{i,t-1}+A_{i,t-1})\times N_{i,t-1}}}}$

Обозначения:

• ${\displaystyle P_{i,t}}$  — средневзвешенная цена облигации i-го выпуска в момент времени (день) t, выраженная в рублях;
• ${\displaystyle A_{i,t}}$  — накопленный купонный доход облигации i-го выпуска в день t, выраженный в рублях;
• ${\displaystyle C_{i,t}}$  — сумма выплаченного в день t купонного дохода по облигации i-го выпуска, выраженного в рублях;
• ${\displaystyle N_{i,t-1}}$  — размещенный объём i-го выпуска облигаций, определенный по итогам t-1 дня, выраженный в штуках ценных бумаг.

При расчете значений Индексов в первый торговый день календарного месяца в числителе и знаменателе используется новая База расчета.

См. также

Индикаторы доходности государственных облигаций России
Индекс корпоративных облигаций ММВБ
Индекс муниципальных облигаций ММВБ
Индекс ММВБ

Ссылки

Индексы государственных облигаций России
Текущая база расчета Индексов
Итоги торгов (архив значений) RGBI
Итоги торгов (архив значений) RGBI-g
Итоги торгов (архив значений) RGBI-tr
Семейство индексов ММВБ

Для улучшения этой статьи желательно: Найти и оформить в виде сносок ссылки на независимые авторитетные источники, подтверждающие написанное.